Archive for noviembre, 2015

Agenda económica de la semana con Robert Casajuana en Cope Barcelona

Hoy en el Programa Duros a quatre pessetes de la cadena Cope, Robert Casajuana, Director de Relaciones Institucionales de SLM nos explica cómo ha ido la semana a nivel económico y en qué debemos prestar atención esta semana que viene.

Escuchar podcast (Intervención de Robert Casajuana, a partir de minuto 43.59 de programa)

¿Podrá Abengoa servir su deuda?

Desde el mundo de la renta fija uno de los parámetros que más analizamos para ver la viabilidad de un emisor para servir su deuda, es decir pagar su cupones durante la vida del bono y pagar el principal el vencimiento, es analizar la posición de caja del emisor y su cash flow corriente.

En el caso de Abengoa veo muy difícil que pueda servir su deuda porque en el tercer trimestre de este año no es que tuviera un cash flow bajo, es que tuvo un cash flow negativo de €510 millones dejando la posición de caja en solo €346millones. Si a eso le añadimos que por citar solo dos ejemplos el bono que vence en marzo del 2016 (emisión de €500 millones) paga un cupon del 8.5% o el que vence en 2018 (emisión de  €550 millones) paga un cupón del 8.875%, vemos que son cupones muy altos. El bono del 18 cotiza a un 16% aprox de su nominal y el del 16 a un 21% aprox de su nominal. Otro problema es el difícil entramado de empresas de Abengoa, cientos de subsidiarias, que en conjunto tiene una deuda bruta de casi €9.000 millones, que hace muy difícil tener la transparencia suficiente para entender sus situación real.

No en vano, su auditor Deloitte ya nos advertía hace unos días que tenía serias dudas sobre la viabilidad de Abengoa. A nivel de bonos, aunque difícil, podría tener un rebote temporal (lo que llamamos el “dead cat bounce”) que yo sin duda aprovecharía para venderlos definitivamente. Los operadores de bonos distressed pueden generar estos rebotes temporales. Y también mucha atención a la sombra de dudas que el potencial default de Abengoa puede generar sobre otras empresas españolas muy apalancadas: daño colateral que ya se apuntaba esta mañana en plazas financieras como la londinense.

Compartimos con vosotros el comentario publicado ayer en Rankia de nuestro Director de Relaciones Institucionales SLM, Robert Casajuana sobre la situación de Abengoa.

El contagio de China

¿Cómo está afectando la desaceleración del ritmo de crecimiento de la locomotora china a otras economías emergentes? Hoy Robert Casajuana, Director de Relaciones Institucionales de SLM nos lo explica en @sintetia

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¿Cómo influye la situación internacional que estamos viviendo en la economía?

Como cada semana en el programa Duros a quatre pessetes de la Cadena Cope,  Robert Casajuana, Director de Relaciones Institucionales de SLM hace la previsión económica de la semana poniendo especial atención a la situación internacional que estamos viviendo y cómo ésta afecta a la economía.

Escuchar podcast (Agenda económica de Robert Casajuana a partir del minuto 41.15 de programa)

rankia comunidad financiera

¿Es un buen momento para invertir en bonos convertibles?

¿Qué son, cúando y cómo invertir en bonos convertible? Robert Casajuana, Director de Relaciones Institucionales de SLM da respuesta a esta y otras preguntas relacionadas con este tipo de títulos de renta fija en @Rankia.

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Evaluación general de la situación macroeconómica (OCDE)

Evaluación general de la situación macroeconómica tomando como referencia el informe OCDE hoy en @Bolsamanía por Robert Casajuana, Director de Relaciones Institucionales de SLM, Análisis Financiero Independiente.

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Ciudadanos y Podemos amenazan las SICAV’s

Tras el debate que tuvo lugar entre Pablo Iglesias y Albert Rivera en La Sexta el pasado mes de octubre, Robert Casajuana, Director de Relaciones Institucionales de SLM hace un análisis a las opiniones que se expresaron durante el debate acerca de las SICAVs para la web Investing.com.

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Evolución de los mercados y perspectiva

Conoce la valoración de la situación de los mercados en el mes de octubre y las recomendaciones que hoy nos da Robert Casajuana, Director de Relaciones Institucionales de SLM en asesora.com.

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“Ibex 35, EuroStoxx y DAX podrían subir en torno a un 8% más hasta finales de año”

Robert Casajuana, economista y Director de Relaciones Institucionales de SLM, analiza para Estrategias de Inversión las oportunidades de inversión que ofrece el mercado europeo y americano.